江西省宜丰县圳口里-奉新县枧下窝陶瓷土（含锂）矿地理位置。图源：自然资源部全国矿业权人勘查开采信息管理系统
华夏时报记者胡雅文北京报道
9月9日晚间，已经停产的宁德时代（300750.SZ）宜春枧下窝锂矿传出复产消息。据称，宁德时代子公司正在推进矿区复工，预计复产速度将快于市场预期。
一石激起千层浪。对于股民来说，锂矿复产消息当属利空，不少人表示锂矿要跌了。当晚亦有券商投顾在交流群中表示，“明天的锂矿股票小心点。”9月10日开盘，碳酸锂期货、现货、锂矿股全部大跌。不仅如此，市场恐慌情绪还蔓延到了其他锂电板块，多只锂电概念指数同时下跌。
9月10日，《华夏时报》记者向宁德时代方核实此事，截至发稿未得回复。有业内人士告诉记者，宁德时代该矿并非马上复产，不能说此事打破了其他锂矿停产的预期。
复产速度有望快于预期
今年7月7日，宜春8座涉锂矿山企业收到整改通知，此前按照瓷土矿、瓷石矿审批、设立的项目需要按照锂矿程序重新审批，若未能在9月30日之前获得新证，则有可能面临停产、罚款等风险。
其中，宁德时代手握江西省宜丰县圳口里—奉新县枧下窝陶瓷土（含锂）矿的采矿证，采矿证已于2025年8月9日到期，并于当日暂停开采作业。8月11日，宁德时代在深交所互动平台表示，“在宜春项目采矿许可证8月9日到期后已暂停了开采作业，正按相关规定尽快办理采矿证延续申请，待获得批复后将尽早恢复生产，该事项对公司整体经营影响不大。”
枧下窝锂矿供给占到国内需求的十分之一，多家机构表示，虽然该矿停产对下半年供需平衡的影响有限，但对月度库存有所影响。这也激发了市场的看多情绪，8月11日，碳酸锂期货当日涨幅8%，收报8.1万元每吨；电池级碳酸锂上涨8000元至7.8万元每吨；多只锂矿股涨停，且锂矿股几乎全部上涨。
过去一个月可以说是暴涨过后的冷静期，电池级碳酸锂曾在8月19日冲高至8.65万元每吨，在9月9日之前又回落至7.4万元每吨。与现货相似，碳酸锂期货行情同样是冲高又回落。
宁德时代在采矿证到期之前就提交了延续申请，曾于7月30日回复投资者，公司已向宜春市自然资源局递交了延续申请材料，经市、省两级确认延续登记要件齐全，内容完整，正等待批复。
直到9月9日晚，市场突然传出复产消息。据报道，宁德时代子公司宜春时代专门召开会议，以推进枧下窝锂矿的复产，且审批进展顺利，复产时间可能比市场上最快预期还要快。9月10日报道显示，该会议给公司内部的办证小组下达了任务目标，争取在今年11月完成枧下窝的复产工作，但就能否如期达成复产目标，尚无定论。
这一消息在网上迅速发酵，利空情绪逐渐积累。不论是在评论区还是股吧，不少股民的第一反应都是锂矿股要跌了。这一进展确实稍显突然，供给端收缩——其他几座宜春锂矿可能也会停产是市场原本的预期。从此前最乐观的假设来看，若枧下窝锂矿会在3个月后逐渐复产，其他7座矿山未受波及，那么9月产量会缩减并进一步滑坡，但年底有望恢复。
空头情绪卷土重来
价格本质由供需决定，在行业过剩的背景下，供给端收缩是影响近期行情的核心原因。受宁德时代枧下窝锂矿复产消息刺激，9月10日，锂矿指数（884785.WI）成为万得下跌最大板块，全天跌幅2.77%，收报4961.43点，且21只成分股全部“飘绿”。值得一提的是，这一点位与一个月前——受该矿停产消息影响而跳涨后的点位相差无几。
期货市场震动更大。9月10日开盘后，碳酸锂期货主力合约2511跳空低开，盘中最低触及6.86万元每吨，收报7.07万元每吨，前一日收盘价为7.29万元每吨，全天下跌4.87%。
碳酸锂现货同样把此前停产带来的上涨吐回去了。上海钢联数据显示，9月10日，电池级碳酸锂中间价下降1500元，降至7.2万元每吨。
不过，鑫椤资讯高级研究员钱艺向记者表示，宁德时代枧下窝锂矿目前并未明确马上复产，该消息没有打破宜春其他锂矿停产的预期。
一德期货指出，假定11月底完成复产，停产周期不足四个月，库存将回落至今年二季度的库存水平，仍高出去年同期的库存水平2万吨上下，待短期情绪褪去后，7万元附近的支撑仍较强。
当前，矿端月度产量不降反升。一德期货指出，从供需看，从SMM的8月产量数据以及9月排产量数据来看，月度产量并未因枧下窝锂矿停产而减少，相反由于价涨刺激，海外辉石矿进口量增加，国内辉石冶炼开工率走升，叠加枧下窝锂矿的配套冶炼并未完全停产，总月度产量有明显提高。
不过，矿端库存在向下游转移。上海钢联新能源事业部锂业分析师郑晓强告诉记者，“锂矿市场随着碳酸锂价格走强近期有所去库。根据Mysteel数据统计，目前锂矿贸易商库存+外采矿锂盐厂锂矿库存总量在65万吨左右，整体锂矿库存呈现从锂矿贸易商转移至锂盐厂，锂矿库存逐步转化为锂盐库存。”
从下半年来看，碳酸锂价格仍有更低的可能。郑晓强表示，“在25年三四季度需求稳步增长的节奏下，锂矿市场供需呈现紧平衡，由于冶炼产能较大，外采矿锂盐厂对于低价海外矿资源依旧存在缺口。但锂盐整体供应依旧保持小幅过剩，锂盐价格预计会在四季度逐步回落，震荡区间靠近在6.5万元—7.5万元每吨，锂矿价格在三四季度运行趋势强于锂盐价格，但锂盐厂家加工费报价持续承压，保持在均价1.8万元—2万每吨的区间内。”
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